資本廝殺新年檔：博納穩贏，華誼兄弟缺席

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1月21日，一名傳媒行業策略師對時代財經新聞則表示，影視製作子公司具備較為鮮明的的業務屬性，不像通常的該遊戲股或是文娛股能蹭許多概念，自己常常只能靠經典作品和業績預期來獲得關注，但影視製作經典作品的信用風險較低、並不平衡，這也是影視製作股在傳媒應用領域表現通常的其原因之一。“華誼兄弟現階段在實景娛樂方面持續發力，也是希望能借以改善業績預期。”

與華誼兄弟的缺席和博納的來勢洶洶相同，光線傳媒已經成為了新年檔近十年的“常駐來賓”。2019年其參予出品《疯狂的外星人》，本片最後坐擁20億電影票房，嚐到甜頭的光線傳媒在2020年做為主要出品方面世《人潮汹涌》，但與《疯狂的外星人》相同，前者在市場上的迴響差強人意。

而對於博納，該策略師指出，影視製作子公司的掛牌上市現階段依然處在寒冬，經典作品只是一方面，更關鍵的還是要有業績預期支撐。

Wind數據顯示，影視製作（中信）成份共計19家子公司，2022年年末迄今，其中11家子公司股價上漲，歡瑞世紀（000892.SZ）、華誼兄弟（300251.SZ）漲幅居前，上漲超12%。

萬達電影的公司股價自2021年末便開始上漲，曾一度遭腰斬，但從8月初開始又步入回落勢頭。截至去年1月21日，其公司股價報收15.78元，但總市值則從2021年年末的434億降到現如今的352億，冷卻整整100億。

其中慈文傳媒從2021年末迄今公司股價下跌超10%，反觀華策影視，從2021年末迄今上漲7.78%。

截至截稿，新年檔新劇預售總電影票房已少於3300萬，其中《长津湖之水门桥》的電影票房已少於1000萬。

“只不過預售定生死，下兩週是關鍵點。”前述電影院副經理說道。

只不過，華誼兄弟去年在新年檔的缺席有跡可循。

儘管還有《封神》系列值得期盼，但中長期之內，上海人文仍難恢復元氣。

後來，博納的《长津湖》在國慶檔出盡風頭，蟬聯電影史電影票房亞軍，華誼兄弟在11月搬離了同是主旋律影片的《铁道英雄》，電影票房卻僅有1.42億。除此之外華誼兄弟做為主要出品方，在2021年陸續面世了《盛夏未来》、《阳光劫匪》等影片，戰績均不盡如人意。

與影片的風水輪流轉相同，電視劇市場已經形成了座次表。從出品質量上看，正午陽光遙遙領先，2021年和2022年新年檔，其陸續面世《山海情》和《开端》，打下了新年檔的電視劇集口碑。

除此之外值得一提的是，《四海》的出品方中還有果麥人文（301052.SZ）。果麥人文於2021年掛牌上市，因掛牌上市之初市盈率相對較低，未足額募集資金，成為機構“抱團壓價”的典型案例。

對於幕後的出品方和製作子公司而言，每一年的新年檔都是新的挑戰，有人缺席，有人堅持，這兒從未有過常勝將軍。

做為“影片必爭之期”，新年檔常常是兩年之中最為劍拔弩張的檔期。除了影片，電視劇也在緊鑼密鼓的佈局中，爭取在“小熒幕”上奪回觀眾們的注意力。《开端》、《超越》、《今生有你》等大戲已經輪番出場。

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現如今，博納影業手握三部電影，站上2022年新年檔的戰場，也許能為其接下來的掛牌上市博得許多資本。

從業務經濟發展上看，華誼兄弟還是專注在影視作品的製作上，旗下的動漫業務股已成為最具經濟發展潛力的業務股之一，《西游记》系列、《哪吒》系列，都曾在市場上引發熱議。

2022年新年檔，倍受關注的《长津湖之水门桥》由博納影業主投主控，電影共計29家子公司影視製作子公司“保駕護航”，騰訊影業、英皇影業、抖音人文均參予其中。

除此之外，博納還做為第二齣品方參予了電影《四海》。2019年新年檔，同樣由韓寒編劇的《飞驰人生》亦有博納參予的身影。

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2021年的新年檔，萬達電影（002739.SZ）主控的《唐人街探案3》獲得45億電影票房，但到了2022年的新年檔，萬達電影做為聯合出品方面世了《熊出没重返地球》動畫片，除此之外，只有一部做為第五齣品方的《奇迹笨小孩》來撐場面，本片的主控是發掘出文牧野的壞兔子人文傳播股份有限公司。

從三級市場上看，華誼兄弟的表現較為平衡，從2021年年末迄今，公司股價僅上漲6.55%，總市值從361億降到現如今的330億，截迄去年1月21日收盤，公司股價報收11.27元。

與華誼兄弟的缺席相同，對於上海人文而言已經再難發生能挽救它的電影。2021年11月，ST北文（000802.SZ）的時任副董事長婁曉曦因財務造假被中國證監會判處3年資本市場禁入舉措，頻頻打造出爆款的宋歌也悄然離開了上海人文。

且看2022年，誰能出一次風頭？

2021年，華誼兄弟主投的《侍神令》反攻新年檔，2.74億的電影票房戰績成為同期墊底，而參投的《你好，李焕英》卻奪下54億電影票房，成為爆款。

值得注意的是，檸萌影視製作和正午陽光已經成為市面上電視劇集質量的代表子公司，兩者都曾爆出掛牌上市的消息，其中檸萌影視製作在2021年與中金子公司簽定了掛牌上市輔導協定。

1月21日，新年檔8部影片正式開啟預售。截至截稿時，預售票房位列第二的是主旋律戰爭片《长津湖之水门桥》，其二是文牧野編劇，易烊千璽執導的《奇迹笨小孩》，動畫片《熊出没重返地球》則位列第三。

老兵太陽光再出賽，萬達退居二線

新年檔大戰正式拉開序幕。

華誼兄弟2021年的中報顯示，後續有三部電影較為關鍵，分別是陸川的《749局》和劉德華的《美人鱼2》，現階段均已步入後製階段，有望在2022年幫助華誼兄弟“收復失地”。

截至截稿時，新年檔新劇預售總電影票房已少於3300萬，其中《长津湖之水门桥》的電影票房已少於1000萬。

這仍未打擊華誼兄弟的信心。2022年的新年檔，華誼兄弟全資母公司太陽光影業做為第二齣品方和發售方，帶來了張藝謀的電影《狙击手》。

1月21日，新年檔8部影片正式開啟預售，現階段預售票房位列第二的是主旋律戰爭片《长津湖之水门桥》，其二是文牧野編劇，易烊千璽執導的《奇迹笨小孩》，動畫片《熊出没重返地球》則位列第三。

開心麻花瞄準閤家歡的節慶氣氛面世的《这个杀手不太冷静》則頗具黑馬才華，位列預售榜第三。

從老牌上市公司上看，慈文傳媒（002343.SZ）和華策影視(300133.SZ)在2022年的新年檔所面世的電視劇集經典作品都不夠“分量”，前者掏出了景甜執導的《流光之城》、後者則面世了古裝劇玄幻劇《镜双城》。較之2021年新年檔，華策影視在電視劇集和影片方面兩開花的景象，2022年的新年檔，華策影視低調很多。

值得一提的子公司還有上海人文，2019和2021年的新年檔，其陸續踩中了《流量地球》、《你好，李焕英》，卻缺席了2022年新年檔。

對於博納而言，2021年既順利，又不順利。從經典作品方面上看，《中国医生》、《我和我的父辈》和《长津湖》系列經典作品，都取得了不錯的戰績。但從資本面上看，2021年11月5日，博納影業IPO的提出申請過會已正式屆滿兩年，但依然沒有贏得中國證監會的批准批文，掛牌上市一事又被擱置，連博納影業的CEO於冬也公開發聲，“現在影視製作子公司掛牌上市比登天還難！”一語道盡掛牌上市歷程的艱苦。

華誼兄弟在新年檔堅持並不斷加碼，而萬達卻慢慢退居“二線”。

“今年片子不光多，但是長，《长津湖之水门桥》有149兩分鐘，《四海》有128兩分鐘，這三個都是今年的大熱，排片上挺有壓力的。”深圳一間電影院副經理1月20日對時代財經新聞則表示，2022年的新年檔市場競爭很激烈，儘管我們都預計《长津湖水门大桥》會成為大贏家，但即使去年《你好，李焕英》的出眾表現，小效率的閤家歡影片也要關注。

2021年12月，在投資人問答網絡平臺，有投資人心急地向華誼兄弟（300027.SZ）回答，“子公司與否缺席2022年的新年檔？怎么一點消息都沒有”。

無論是電視劇市場還是影片市場，對於上市公司而言，優質內容永遠是基礎。

在為數眾多的幕後出品方中，我們只看見在列的，卻沒有看見缺席的。只不過新年檔沒有常勝將軍，有人補位，就有人返回。

二十年河東，二十年河西，華誼兄弟的失落襯托出的是博納的春風得意。

動畫片《喜羊羊与灰太狼之筐出未来》、韓寒的《四海》、張藝謀的《狙击手》則暫居五到六位。

還有檸萌影視製作為冬奧會所面世的《超越》也獲得了不錯的戰績。

華誼兄弟的提問是，“仍未確認。”

從公司股價表現看，做為中國影視娛樂第一股，華誼兄弟在今年（2021年）開年第二個季度的收盤價4.32元，已經成為它迄今為止一年多來的最高峰。2022年1月21日，其收盤價為3.85元，總市值僅有86億。

天風證券在研究報告中則表示，“影片市場這一年雖經歷寒冬，但優質影視製作內容及院線子公司的長期邏輯未變，且有望提高頸部集中度，做為後禽流感股如禽流感獲得有效控制，則股回調可期。”