《误杀2》帶增近百億元總市值，影片就像盲盒，華誼兄弟下一個會抽到什么？

12月27日晚華誼兄弟公告稱，據國家電影專資辦數據顯示，截至2021年12月26日24時，全資母子公司參投、發售的影片《误杀2》該影片在中國大陸省份公映10天，累計電影票房總收入約為人民幣7.26億元，少於子公司最近一個會計年度經審計的合併年報營業總收入的50%。

華誼兄弟還有多少儲備？

圖：華誼兄弟預計公映影片工程項目 圖源：2021中報

圖：《误杀2》動態電影票房

除此之外，萬達電影、中國電影（600977.SH）三家上市公司也有參予《误杀2》的出品。三家上市公司上週公司股價也有微幅下跌，但跌幅均遜於華誼兄弟。

從單週票房上看，《误杀2》公映翌日（12月18日）票房為1.47億元，隨即略有回落。但2月25日為聖誕節，影片票房顯著下降，發生小高峰期。中泰證券研究報告也表示，聖誕、元旦假期臨近，電影市場關注度發生回升跡象，上週五電影票房總收入及觀影萬人次雙雙回升，市場需求略有改善，但仍為17年以來同期新高。

值得一提的是，《误杀》系列被掛上了“小效率”的標籤，或許華誼兄弟也是。去年7月有投資人在交流網絡平臺回答，“子公司為什么總拍許多低效率的影片，而極少有大製作的影片？”

一邊是電影票房火爆，另一邊卻是口碑遇冷。豆瓣顯示，共計少於13萬人為《误杀2》打分，但均分僅為5.9，甚至還沒到及格線。《误杀2》僅好於16%的犯罪行為片和8%的喜劇片。

去年四季度，由於缺乏好影片支撐，華誼兄弟的淨利潤同比上升76%。

圖：豆瓣《误杀2》打分

2019年，柯汶利出任編劇的《误杀》公映，並沒有引發過多的關注。但隨著影片口碑持續下跌，《误杀》最終收穫了超11億元的電影票房。2020年7月，《误杀》重映，仍收穫了少於1億元的電影票房。

那么，華誼兄弟還有多少影片儲備呢？

除此之外，華誼兄弟還公佈了48個預計製作的影片工程項目，包含《大鱼海棠2》、《西游记之大闹天宫》等著名IP。國盛證券也曾在研究報告中則表示，預計華誼兄弟未來能維持每年公映15部影片的節拍，其中包含5部動畫影片。

受到《误杀2》高電影票房的負面影響，華誼兄弟股價自11月底以來便開始下跌。11月3日迄今，子公司股價累計跌幅達36.73%，總市值下跌近百億元。

《误杀2》改編自2002年的英國影片《迫在眉梢》，《误杀》則是改編自2015年的巴基斯坦影片《误杀瞒天记》。三部影片劇本上並無取得聯繫。出品方萬達影片（002739.SZ）也曾在考察中則表示，《误杀2》可能將是類別、主創人員團隊的延續，而非完全是故事情節的延續。

發售方之一的華誼兄弟（300251.SZ）率先報喜，稱截至現階段子公司來源於《误杀2》的營業收入區間約為3000多萬元-3500多萬元。

但影視製作子公司的總收入主要來自於各個影視製作工程項目，而工程項目的分佈在本年度、時節等時間維度上絕非平均值覆蓋，且各個工程項目在質量、總收入方面也會存有很大差別。華誼兄弟也提示稱，可能將存有經營業績預期時節性價格波動的信用風險。

首先報喜的，是《误杀2》的參投方、發售方華誼兄弟。

圖：《误杀2》海報

本報記者 | 李昊

《误杀》的效率為2.5億元，卻有著少於12億元的電影票房和良好的口碑，自然抬高了觀眾們對資料片的期盼。但《误杀2》絕非《误杀》的資料片，而是三個相同的故事情節。

隨著上週新年、寒假的來臨，《误杀2》電影票房也許會再衝小高峰期。

從華誼兄弟三季度公映的影片上看，《误杀2》一枝獨秀。自11月3日迄今，子公司股價大漲36.73%，總市值快速增長近百億元。

圖：《误杀2》日電影票房態勢

華誼兄弟曾在中報中公佈預計公映的影片工程項目。融合貓眼、淘票票信息，去年三季度子公司僅有《五个扑水少年》、《误杀2》、《一年之痒》兩部影片公映。《革命者》累計電影票房為1.36億元；而《一年之痒》年初公映，可為2021年重大貢獻的銷售收入非常有限。

《误杀2》公映十餘天，成了賀歲檔的黑馬。

去年一季度，以《你的婚礼》為代表的電影票房豐厚，疊加同期禽流感引致電影院歇業，讓華誼兄弟中報淨利潤大漲22倍。

前作“光環”太強，或者《误杀2》口碑欠佳的其原因之一。

截至12月26日，華誼兄弟來源於《误杀2》的營業總收入區間約為3000多萬元至3500多萬元。該電影還在公映中，在中國大陸省份的電影票房總收入以正式證實的結算單為準；除此之外該電影在中國大陸省份的著作權銷售總收入及海外省份的發售總收入等仍未最終結算。

《误杀2》還能繼續為華誼兄弟帶來投資收益嗎？

對此華誼兄弟澄清稱，子公司投資的影片既有廉價的，也有大製作的。子公司投資的較廉價、較低比重的電影公映後，如電影票房表現較好，將有望為子公司重大貢獻較多的投資收益。如《你的婚礼》，效率不高，子公司比重極高，收穫將近8億元的電影票房戰績，帶來了良好的投資回報。未來子公司還有較多這類的電影儲備。

華誼兄弟的影片及衍生產品業務常年佔總銷售收入的70%以下。影片就像是盲盒，一部電影票房豐收的影片能很大增厚公司盈利。

《误杀2》無疑是一匹黑馬。貓眼專業版顯示，截至12月27日晚8點，《误杀2》公映11天累計電影票房為7.46億元，遠超同期公映的《雄狮少年》、《跨过鸭绿江》，且動態電影票房比重、排片比重均名列第四位。