【熱點零距離】6天23億！《长津湖》領跑國慶檔電影票房，影視製作股能否有機會？

從2021年中報數據上看，總共19家影視製作上市公司，有16家淨利潤髮生環比快速增長，7家影視製作類上市公司的一季度歸母淨利潤環比翻番快速增長。

《长津湖》由陳凱歌、張徹、林超賢聯合執導，吳京、易烊千璽領銜主演。據媒體報道，其製作效率高達13億元，刷新華語影片效率歷史紀錄。

依照海通證券預測，電影票房水準處在高速公路恢復，在經歷禽流感反覆及中長期內容空窗，2021年國慶檔或成為影市恢復的關鍵觀察檔期，預測電影票房有望達至41-49億元，這一數字有望恢復到2019年（禽流感前）同期水準。

其中，華誼兄弟以2255.45%的降幅拔得頭籌。一季度華誼兄弟實現營業收入7.55億元，環比快速增長191.37%；歸母淨利潤為4.85億元，環比快速增長2255.45%。一季度中影片業務重大貢獻銷售收入6.6億，佔比87%，成為支持公司盈利的關鍵來源。

要曉得，2020年末以來，影視製作行業面臨非常大挑戰，即使禽流感的肆虐，電影院歇業，行業陷於停滯不前。自從去年三季度，特別是上半年，隨著國內禽流感獲得有效控制，影視製作行業逐漸迎來衰退，業績預期改善也較為顯著。

一部國慶檔影片《长津湖》，以長津湖會戰為故事情節大背景，直接關上這場朝鮮戰爭塵封的記憶，自9月30日全省上映以來，以一騎絕塵的姿態，在國慶檔影片市場遙遙領先。

山西證券指出，從前四季度影片市場運轉情形上看，影片市場仍處在禽流感後恢復的階段內，優質的內容供給會對觀影人數及觀影次數的帶動起到關鍵促進作用，從而對上證指數電影票房表現造成負面影響。

依照影視製作行業明確規定，影片工業稅賦等約佔8.3%（包含交納5%的影片事業專項經費，還有3.3%的尤其增值稅）。再計入有關發售代理成本（1%~3%），餘下絕大部分的電影票房，由影片院分享57%，和片方分享43%的利潤率分為。通過以下數據估算，此次《长津湖》大約35億電影票房，片方才算歸還投資。

由於投資非常大，《长津湖》背後牽涉到數家上市公司。據公開資料，該片由“主旋律專業戶”博納影業主控出品，其背後股東包含上市公司萬達電影（002739.SZ）。除此之外，中國電影（600977.SH）、上海電影（601595.SH），阿里影業（01060.HK）亦是該片關鍵出品方。

編輯|lele

從態勢上看，該片可能將是一部三十億等級影片電影票房的影片，筆者預計，有可能將挑戰之後的影片電影票房亞軍《战狼2》。

截至10月5日15時50分，據貓眼app顯示，公映6天的《长津湖》全省綜合電影票房高達23.2億，鎖定國慶檔半程亞軍。《长津湖》的累計觀影萬人次近4000萬。

《长津湖》這類現像級影片的爆發，有望給疲軟很久的影視製作股帶來估值水平復原的契機。

該機構表示，從長期趨勢上看，在不斷擴大藥物接種、嚴防境內外輸出、加快多種不同藥物研製等多類舉措下儘早實現族群免疫系統，同時海外禽流感防控工作趨於穩定後也將促進出口影片的引入，共同提振國內電影市場的經濟繁榮。由於禽流感反覆等不利因素引致三季度電影市場表現較為平靜，四季度在國慶檔的助推上院線及電影股有望迎來回升業績預期進一步改善。

而去年的國慶檔電影票房數據，有望在衰退的基礎之上，繼續提振整個影視製作股的情緒。

作者|飛魚

較之博納影業，中國影片變得野心勃勃，8月底以來，中國影片相繼發佈公告稱，子公司參予出品影片《长津湖》、《我和我的父辈》和國產大災難影片《峰爆》、友情題材影片《妈妈的神奇小子》《关于我妈的一切》等。那些利空使得中國影片公司股價企穩回調，從8月底的高點迄今，實現累計下跌超20%。

上海電影公司股價於9月30日也放量下跌5.57%，能窺見，市場預期《长津湖》電影票房較為悲觀。